今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(c正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长óng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长野，逆(nì)势而行。

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