衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.4162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口8％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(d162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口e)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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