3月份，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了中(zhōng)国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内(nèi)持续下降，同(tóng)时(shí)伴随(suí)着货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和(hé)经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家价(jià)紧(jǐn)缩而(ér)非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济(jì)运行表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并(bìng)不(bù)符合(hé)通缩(suō)的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份(fèn)，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求季节(jié)性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本(běn)稳(wěn)定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平并(bìng)未出现持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家快增速。从经济(jì)增(zēng)长来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有望呈(chéng日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)现逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步回归至往年(nián)均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济(jì)尚处(chù)于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临的(de)突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复苏动(dòng)力和(hé)强(qiáng)度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和(hé)提高居(jū)民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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