本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duā40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大n)天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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