总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年e>

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(p大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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