财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不(bù)太(tài)可(kě)能(néng)进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多(duō)方因素(sù)影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于(yú)前期(qī)基数(shù)较(jiào)低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在(zài)一季(jì)度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库(kù)存基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料(liào)价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电(diàn)池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面across 和 cross的区别，cross和across区别和用法，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局，来自终端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是一(yī)个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(racross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成本的(de)资源(yuán)，让这(zhè)两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 across 和 cross的区别，cross和across区别和用法