一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大(dà)变局(jú)，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐(zhú)渐认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资(zī)本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市(shì)场交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监(jiān)助理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般(bān)都是机构投资者(zhě)做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全行业指数相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为(wèi)交易工具的(de)优势，越来(lái)越被普通个人(rén)投资者认知(zhī)，从而(ér)使(shǐ)个人(rén)股票占(zhàn)比的大(dà)幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来(lái)A股(gǔ)市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化(huà)而(ér)来，这些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时(shí)间成本的把控较严(yán)格(gé)，在看(kàn)准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看(kàn)，个(gè)人在股票(piào)ETF占(zhàn)比(bǐ)也(yě)呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机(jī)构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过(guò)了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较高的(de)行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在(zài)行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)，但绝对份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更(gèng)代表(biǎo)了机构投(tóu)资(zī)者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在(zài)下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们发现大部(bù)分投资者都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金也补(bǔ)充(chōng)道，由(yóu)于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的(de)投资(zī)机会，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的提升带(dài)来了A股市场(chǎng)的大幅(fú)发展(zhǎn)，个(gè)人投(tóu)资者入(rù)市规模激增，而(ér)在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上(shàng)基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获(huò)得个人投(tóu)资(zī)者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基(jī)煜研究(jiū)分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市(shì)场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于β收益的(de)认知将越(yuè)来越深入，近几年可以看到更多投资(zī)者会基于大(dà)势选择(zé)宽基投(tóu)资(zī)工具(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票(piào)E几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同TF市场个人占比(bǐ)超(chāo)过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民(mín)，为投(tóu)资者分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者(zhě)大(d几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同à)都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的(de)参与感，于是更(gèng)多(duō)选择通(tōng)过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波(bō)动也(yě)更小，因此个人(rén)投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易(yì)，并带来更(gèng)有吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同