金融界(jiè)5月15日(rì)消息 主题行(xíng)情“中特估(gū)”的衍生升级版本——“金特估”来(lái)了！

　　午(wǔ)后(hòu)上证报发布一则重磅消息(xī)，再(zài)次点燃了“中特(tè)估”概念股的情绪。

　　据(jù)上证报(bào)表示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工商银行承办的(de)“沪市金融业专题(tí)座(zuò)谈会”将在本周三召开。此次会议(yì)讨论的重要内(nèi)容(róng)为(wèi)“在服务中国(guó)式现(xiàn)代化中促进金(jīn)融(róng)业估值提升和高质量发展”。参会(huì)机(jī)构(gòu)包括银行、保(bǎo)险、基金和券商人士。

　　消息发布(bù)后，市(shì)场纷纷认为这(zhè)是“中特(tè)估”概念的升级版本，资金疯抢金(jīn)融股，大金融板块开(kāi)启(qǐ)加速键，券商、保险、银行股(gǔ)等都有出色(sè)表现。

　　券商方面，光大证(zhèng)券触一度及涨(zhǎng)停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林证券(quàn)、哈投股(gǔ)份等(děng)涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿(yì)级(jí)市(shì)值(zhí)的中国人寿一度冲击涨停(tíng)板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段(duàn)新高(gāo)，中(zhōng)国平安涨近(jìn)5%。

　　银行股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻(fān)红，邮储(chǔ)银行(xíng)升超3%。

　　在大金融板块的集(jí)体(tǐ)发圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么威下，上(shàng)证综指(zhǐ)午后迅速(sù)翻(fān)红，深成(chéng)指和创业(yè)板一路高奏凯歌。最(zuì)终收盘，截至收盘(pán)，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板指涨(zhǎng)2.11%，报(bào)2299.93点(diǎn)，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构间看(kàn)法并(bìng)不相(xiāng)同 中(zhōng)信证券：主题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于(yú)中特估(gū)的(de)后续走势，机构之间(jiān)的看法(fǎ)并不(bù)相同，

　　对此中(zhōng)金策略(lüè)指(zhǐ)出(chū)，部(bù)分高分红(hóng)国企标(biāo)的近期显著(zhù)盘整是对(duì)短期交易扩散(sàn)过快过(guò)多，股(gǔ)息支(zhī)付能力相(xiāng)对较(jiào)弱板块（如(rú)部分金融）做(zuò)出的正常反应，而并非意味着整体高分红国(guó)企投资主题的(de)结束(shù)。

　　光大证券也指出，当前(qián)“中特估”主题的安全(quán)边际和性(xìng)价(jià)比仍相对较高，未来随着经济(jì)的逐步复苏，“中特(tè)估”主(zhǔ)题(tí)行情或仍具有较强的持续性。从估值和交(jiāo)易拥挤度来看，当前“中特估(gū)”主题的安(ān)全边际和性价(jià)比仍相对较高。

　　但(dàn)是中信证券则看法(fǎ)相对偏(piān)空。中信证(zhèng)券研报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬(xún)以(yǐ)来先(xiān)后步入了热(rè)度很高、波动很大(dà)但是区间回报不明显的阶段，表现出典型的板块(kuài)内部博弈和(hé)消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月以来(lái)，公募基金新发继续低迷(mí)，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月(yuè)下降43.7%，5月截至(zhì)12日新发规模仅为100.8亿元(yuán)，未见好转。配置型外资在(zài)4月(yuè)净流出24.4亿元，是(shì)继去年10月(yuè)以来(lái)首次单月净(jìng)流出(chū)，5月(yuè)截至(zhì)12日恢(huī)复净流(liú)入75.8亿元(yuán)，但较前3个月的平均水平仍有较大差距。在缺乏持续增(zēng)量机构资金(jīn)的情况下，A股(gǔ)存量博弈(yì)特征已演绎到(dào)极致，涨幅仅(jǐn)与(yǔ)机构持(chí)仓(cāng)有关(guān)。

　　中信证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，疫后(hòu)经济全面系(xì)统性恢复是(shì)渐进和(hé)渐次(cì)的过程，飞轮重(zhòng)新旋转(zhuǎn)需要时(shí)间和耐心，主题交易是过高(gāo)的经济预期(qī)下修过程中的阶段性(xìng)产物，过度博弈降低了(le)市场定价的有效性，但也提高了业绩(jì)驱动策略的潜在(zài)回报(bào)，主题(tí)交易的顶峰已过，重(zhòng)回(huí)低位业绩驱动板块。

　　基(jī)金经理：中(zhōng)特估我一股也(yě)不想要！

　　与卖方研究(jiū)相比，有买方更加激(jī)进。据券商中国报道(dào)，有基金经理直言，中特估龙头在连续(xù)涨停后已出现短(duǎn)期(qī)泡(pào)沫化，他一股也不想要。

　　该基金经理表示许多中特估的龙头股在当(dāng)前位置对他而言没有(y圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ǒu)配(pèi)置(zhì)的吸引力，尽管从估值的角度(dù)而言许多市场参(cān)与者可以(yǐ)给出(chū)许(xǔ)多(duō)个继续买(mǎi)入中特估的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙(lóng)头股在两(liǎng)三个交易日内涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味(wèi)着(zhe)资金已迫不及(jí)待在进行抢筹(chóu)码。从(cóng)股票市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易的直观判断，这(zhè)代表着资金参与方的(de)短期泡(pào)沫化，过高(gāo)的交易拥(yōng)挤度意(yì)味着(zhe)风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在(zài)资金面，“中(zhōng)特估”有好消息传来(lái)。

　　仅发售了短短7个交易日，5月13日华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)央企(qǐ)红利ETF发布(bù)公告(gào)称，该基金累计(jì)有(yǒu)效认购申请(qǐng)份(fèn)额(é)总额(é)超过20亿份发(fā)行(xíng)上限(xiàn)，基金管理人将(jiāng)启动比例配售。

　　此(cǐ)外3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF——广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF、招商中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF和汇添富中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF于今日开售，每(měi)只产品的首募规模上限均(jūn)为20亿元人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场(chǎng)内多只“中字(zì)头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国企ETF合计“吸(xī)金(jīn)”38.56亿元。其中，国(guó)泰央企(qǐ)共赢ETF年内资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)12亿元，规(guī)模(mó)增幅(fú)超(chāo)过(guò)15倍。南方中国国企ETF年内资(zī)金净流入(rù)也逼近(jìn)10亿元，规模(mó)增(zēng)幅更是(shì)高(gāo)达24.75倍，成为今年全(quán)市场规模增长倍数最高的ETF。

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