自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别直言(yán)。

　　疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ong>3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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