总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受(shòu)益钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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