总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(q梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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