金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融(róng)资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融(róng)增速(sù)与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在德国对中国友好吗，德国对中国怎么样 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>德国对中国友好吗，德国对中国怎么样高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存(cún)款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末(mò)季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节(jié)性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(y德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得出类似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不足的(de)情(qíng)况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会(huì)持续维持(chí)在低(dī)位。

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