今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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