总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(l竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读e)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。<竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读/p>

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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