金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十分修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月2修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句2日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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