财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等(děng)板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代(dài)表的(de)“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以来(lái)，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠前的什么是等量关系式，什么是等量关系四年级均为(wèi)重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点是(shì)大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获(huò)的(de)阶段，投资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对(duì)一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年的投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策(cè)略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的(de)变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的什么是等量关系式，什么是等量关系四年级基调，流动(dòng)性也(yě)维持(chí)合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，什么是等量关系式，什么是等量关系四年级随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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