随着一季报披露完毕，有(yǒu)着“专业(yè)买手”之称的公募(mù)FOF最新持(chí)仓随之(z军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我hī)出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公募(mù)FOF一季度(dù)持有只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季度，易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)取代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资(zī)产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的(de)对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　谈及(jí)后(hòu)市(shì)，多位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为(wèi)，中期维持对权益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处(chù)于底部(bù)向(xiàng)上修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债利(lì)率定价(jià)资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基(jī)金经(jīng)理新一季(jì)的基金配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选在一季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多(duō)的(de)权益基金(jīn)，这也(yě)是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度(dù)坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融(róng)通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业并(bìng)列首位。在此之(zhī)前，则(zé)由(yóu)海(hǎi)富(fù)通改革驱动连续(xù)第五个季度霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个(gè)月(yuè)持有等基金(jīn)在(zài)一(yī)季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋(qū)势优选基(jī)金，其(qí)中更有包(bāo)括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)、嘉(jiā)实(shí)养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年(nián)等基金将华商新趋(qū)势优选作为前三大重仓(cāng)基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一(yī)季(jì)度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末(mò)增(zēng)持了17.62万(wàn)份(fèn)，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金(jīn)数量则(zé)相比去年末增(zēng)加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关资(zī)料(liào)介绍，华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经理周海栋(dòng)过往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度(dù)末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持(chí)有易方达(dá)科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆势(shì)投资，关注(zhù)估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或(huò)出(chū)现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)宗昌是化学博士(shì)，有过多(duō)年化工研究经验，他坚持(chí)在熟(shú)悉的行业内把握投资机会，并通过努力(lì)不(bù)断(duàn)扩大能力圈(quān)，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混(hùn)合基金中，汇添富(fù)科技(jì)创(chuàng)新、易(yì)方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长位列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混(hùn)合基金增持前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业(yè)、财(cái)通资(zī)管健康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息(xī)产业(yè)、汇(huì)添(tiān)富外延(yán)增长主(zhǔ)题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡、摩(mó)根(gēn)双(shuāng)核平衡、易(yì)方(fāng)达平稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增持前三依次为易方达安盈回报、安(ān)信民稳增(zēng)长、创(chuàng)金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一(yī)季度(dù)A股市(shì)场整体表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)较好，但行业(yè)分(fēn)化较大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提振与人工智能主题(tí)的不断发酵，科(kē)技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)表现较弱。从一季度披露的(de)情(qíng)况上(shàng)看，部分FOF基(jī)金经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也(yě)有部分FOF基金经(jīng)理在一(yī)季度末对涨幅过高行业(yè)基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报(bào)中表示，本季度基金主(zhǔ)要进行以下操作(zuò)：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略高于(yú)权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合中成长(zhǎng)型(xíng)基金的配置(zhì)比例，同时适度降(jiàng)低(dī)价值型基(jī)金的配置比例；3、逢(féng)高减持部(bù)分转(zhuǎn)债(zhài)品(pǐn)种(zhǒng)，增(zēng)加(jiā)其他确(què)定(dìng)性较高的绝(jué)对收(shōu)益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据(jù)既定(dìng)的(de)策略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部(bù)分依然保持略超配价值风格(gé)，但(dàn)偏离幅度已(yǐ)显著下降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧(cè)”和“适度(dù)均衡”的(de)配置策(cè)略，通过积极挖掘市场上相对收益(yì)和绝对收益的(de)投资机(jī)会(huì)不断增厚组合收益，通过(guò)“多资产(chǎn)、多策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对(duì)确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上(shàng)看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓(cāng)基金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的(de)时候(hòu)，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对全年市场(chǎng)的主线判断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组合(hé)整体上除了向小市(shì)值(zhí)成(chéng)长风格有一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较(jiào)均衡。随着(zhe)近期政策(cè)方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全(quán)年股票(piào)市场的主要(yào)方向逐渐有了较(jiào)明确的判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐(zhú)渐增加了低估值价值(zhí)风格基金和股票(piào)，以及与数字经济相关的基金和股票，未(wèi)来计划视(shì)相关板块的估值水平变(biàn)化做动态调整(zhěng)。”华(huá)夏养老2045三年基金(jīn)经(jīng)理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)主要持仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策(cè)略(lüè)，但继续对部分主动权益(yì)基金(jīn)进行(xíng)了分散和优化，在一季度股票市场(chǎng)整体(tǐ)小幅上涨但行业之间分化(huà)巨大的(de)市场中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业(yè)风(fēng)格的持仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅(fú)较高的行(xíng)业基金，增(zēng)持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的(de)平(píng)安养(yǎng)老2045一季(jì)报中表示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢(shū)附近的权益仓位，但(dàn)内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益方面，基于不同板块(kuài)的基(jī)本面(miàn)和(hé)估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过(guò)动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和价(jià)值质量等偏价值策略的(de)基金的(de)超配比(bǐ)例，继(jì)续超配偏小盘风格的基(jī)金，适度增加了偏成长策(cè)略(lüè)的基金的配置比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行业经历过去(qù)几年的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度(dù)）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策(cè)略基金的(de)配(pèi)置比例。不过仍然选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的基(jī)金，很少去追逐那些短期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方面，在(zài)市(shì)场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配(pèi)置比例(lì)为(wèi)70％。截至一季度(dù)末，基金的(de)权益类资产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度(dù)目(mù)标配置(zhì)比例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方向作为调整配置主要方向，组(zǔ)合(hé)主要提高了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预(yù)期(qī)增速较高(gāo)板块的配置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定(dìng)性较好的(de)标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等方面(miàn)的(de)观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合(hé)权益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态(tài)，结构上均衡(héng)配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估值的金(jīn)融周期板(bǎn)块、受益于社会经济(jì)活动趋于(yú)正常(cháng)的消费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及受益于产(chǎn)业周期见底(dǐ)及国产(chǎn)替代(dài)的(de)科(kē)技制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向(xiàng)的机会

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会(huì)？如何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金(jīn)经理们(men)也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市，随着经济(jì)数据真空期的度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底部向上修复(fù)的(de)状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复。从确(què)定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字(zì)经济和新技术(shù)领域。大复(fù)苏中(zhōng)在大消费板块内重点关注(zhù)航空出行供需(xū)格局(jú)和票价弹性(xìng)带(dài)来的潜(qián)在超(chāo)预期机会(huì)。投资端关注(zhù)地(dì)产链以及(jí)一(yī)带一路带动下的(de)部分(fēn)细分领(lǐng)域(yù)配置机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老(lǎo)目标五年基金经理杜(dù)习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值分(fēn)位、相对(duì)债券资产的估值(zhí)处均(jūn)在(zài)具备(bèi)吸引力的水平，为长期投资(zī)提供一(yī)定安全(quán)边际。年内(nèi)经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分(fēn)歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于(yú)稳内需(xū)政策加码的(de)领(lǐng)域，包(bāo)括地产(chǎn)链、政府支(zhī)出(chū)或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创(chuàng)、自主可(kě)控等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度，后续会持续关注新技(jì)术对经济各个领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关(guān)注度有望(wàng)随着节(jié)日出(chū)行、消费数据改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛(xuē)显(xiǎn)志、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，当前中(zhōng)国(guó)经济(jì)处于复苏早(zǎo)期，2月以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复(fù)盘历(lì)史上的复(fù)苏周期，权(quán)益方面均能有(yǒu)所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面(miàn)改(gǎi)善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市场一季度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估计(jì)市场会围绕各行业受益改善幅(fú)度，不(bù)断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时(shí)，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期(qī)方向也(yě)会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关(guān)注以(yǐ)下三个方(fāng)向：一是(shì)顺周期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注(zhù)央国企改革能(néng)否带来相关行业、企业(yè)基本面的改善(shàn)，并(bìng)打开估值(zhí)提(tí)升的空间。

　　二(èr)是(shì)消费(fèi)医药板块的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确(què)定(dìng)，比较而言，医药板块(kuài)的估值性(xìng)价比更高。三是科技制造板(bǎn)块(kuài)，特别是国产替代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期(qī)关(guān)注(zhù)的方向。短周期来(lái)看，半导(dǎo)体行业(yè)可能在下(xià)半年周期见底，计算机行业的景气度相较于去(qù)年(nián)也(yě)是大幅(fú)改(gǎi)善。而人工智能等技术(shù)的(de)突破，有可能打开科(kē)技(jì)板块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我