金融界5月(yuè)15日(rì)消息(xī) 主题行情“中(zhōng)特估”的衍生(shēng)升(shēng)级版(bǎn)本——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上证(zhèng)报发布一则重磅(bàng)消(xiāo)息，再次点燃(rán)了“中(zhōng)特估”概念股的(de)情绪。

　　据上证报表示，由上海证券交(jiāo)易所主(zhǔ)办、工商(shāng)银行承办的“沪市金(jīn)融业(yè)专题座谈会(huì)”将在本(běn)周三召开。此次会议讨(tǎo)论的重要内容为(wèi)“在服务中国式(shì)现代(dài)化中(zhōng)促进金融业估(gū)值提升和高(gāo)质量(liàng)发展”。参会(huì)机(jī)构包(bāo)括银行、保险、基金和券商人士(shì)。

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　　消(xiāo)息发布后，市(shì)场纷纷认为(wèi)这(zhè)是“中特估”概(gài)念的升级(jí)版本，资金疯抢金融股，大金融板块开启加速(sù)键，券商、保险、银行(xíng)股等都(dōu)有出色表现。

　　券商方面，光(guāng)大(dà)证券触一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林证券、哈投股份等(děng)涨(zhǎng)超4%，

　　保险方面，万亿级市(shì)值的中国人(rén)寿一(yī)度冲击涨停板，收盘报(bào)42.75元/股，大涨超过9%，创(chuàng)阶段新高，中国(guó)平(píng)安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大行午后集体翻红(hóng)，邮储(chǔ)银(yín)行升(shēng)超3%。

　　在(zài)大金融板块的(de)集体发威下(xià)，上证综指(zhǐ)午后迅速翻(fān)红，深成指(zhǐ)和(hé)创业板一(yī)路高奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘(pán)，截至收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构(gòu)间看(kàn)法并不(bù)相同 中信证券(quàn)：主(zhǔ)题(tí)交易顶峰已过(guò)

　　对于中特估(gū)的后续走势(shì)，机构之(zhī)间的看法(fǎ)并不(bù)相(xiāng)同，

　　对此(cǐ)中(zhōng)金策略指出，部分高(gāo)分红(hóng)国企标的近(jìn)期显著盘整是对短期(qī)交易(yì)扩散(sàn)过快(kuài)过多，股息支付能力相对(duì)较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金(jīn)融）做出的正(zhèng)常反(fǎn)应，而并非意味着整体(tǐ)高分(fēn)红国企(qǐ)投资主题的结束。

　　光大证券也指出，当前“中特估”主题(tí)的(de)安全边际和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较高，未来随(suí)着(zhe)经济的(de)逐步复苏，“中特估”主题(tí)行情(qíng)或仍具有较强的持续性。从估值和交易拥挤(jǐ)度来(lái)看，当前“中特估”主题的(de)安全边际和性(xìng)价比仍相对较高(gāo)。

　　但(dàn)是中信证券则(zé)看(kàn)法相对偏空。中信证券(quàn)研报表示，AI主(zhǔ)题和(hé)“中(zhōng)特估(gū)”主题在4月中旬(xún)以来先(xiān)后步入(rù)了热(rè)度很(hěn)高、波动很大但是区间回报不(bù)明显的阶段，表现出典型的板块(kuài)内部博(bó)弈和消(xiāo)耗(hào)特(tè)征。

　　4月以来，公募基金新(xīn)发继续低迷(mí)，4月新发(fā)规模为232.2亿(yì)元，相(xiāng)较于3月(yuè)下降43.7%，5月截至12日新发(fā)规模(mó)仅(jǐn)为100.8亿(yì)元(yuán)，未见好转(zhuǎn)。配(pèi)置型外资在4月净流(liú)出24.4亿元，是(shì)继去年(nián)10月以来首次单月(yuè)净(jìng)流出，5月截至12日恢复净(jìng)流(liú)入75.8亿元(yuán)，但较前3个月(yuè)的平均水平(píng)仍(réng)有较大差距。在(zài)缺乏(fá)持续增量机构资金的情况下，A股存量博弈特(tè)征已演绎(yì)到极致(zhì)，涨幅(fú)仅(jǐn)与机构持仓有(yǒu)关(guān)。

　　中信证券研报表示(shì)，疫后经(jīng)济全面(miàn)系统性恢(huī)复是(shì)渐进和渐次的过程，飞(fēi)轮重新旋(xuán)转需要(yào)时间和(hé)耐(nài)心，主题交易是过(guò)高(gāo)的经济(jì)预期下修过程中的(de)阶段性产物，过(guò)度博弈降(jiàng)低(dī)了市场定(dìng)价的有效性(xìng)，但也提高了业绩(jì)驱动(dòng)策(cè)略的潜(qián)在回报(bào)，主(zhǔ)题交(jiāo)易的(de)顶峰已过，重回(huí)低位(wèi)业(yè)绩驱动板块。

　　基金经(jīng)理：中(zhōng)特估我一股(gǔ)也不(bù)想(xiǎng)要！

　　与卖方研究相比，有(yǒu)买方更加激进。据(jù)券商中国报道，有基金经理直(zhí)言，中(zhōng)特估龙头(tóu)在连续涨停(tíng)后已出现短期泡(pào)沫(mò)化，他(tā)一股也(yě)不想要(yào)。

　　该(gāi)基金经理(lǐ)表示许多(duō)中特估(gū)的龙(lóng)头股在当前位置(zhì)对(duì)他而言没有配置的(de)吸引力，尽管从估值的(de)角度而言许(xǔ)多市(shì)场参与者可以给出许(xǔ)多个继续(xù)买(mǎi)入中特估的理由，但当(dāng)一只中特估龙(lóng)头股(gǔ)在两三(sān)个交易日(rì)内涨幅(fú)就(jiù)达(dá)20%甚至30%，意(yì)味(wèi)着(zhe)资金已迫不(bù)及待在进行抢筹(chóu)码。从股票市场交易的直观判断，这代(dài)表着资金参与方(fāng)的短期泡沫化(huà)，过高的交易(yì)拥(yōng)挤度意(yì)味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金密(mì)集发售

　　不过在资金(jīn)面，“中特(tè)估”有好消息传来。

　　仅发售了短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公(gōng)告称，该基(jī)金累计有效(xiào)认购申请份额总额超过20亿(yì)份(fèn)发行上限，基(jī)金管理(lǐ)人将(jiāng)启动比(bǐ)例配售。

　　此外(wài)3只中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF——广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF、招商中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF和(hé)汇添富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF于今日开售，每只产品的(de)首(shǒu)募规模上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不止新发基金，今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内多只“中字(zì)头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国泰央(yāng)企共赢(yíng)ETF年内资金净流入超过12亿元(yuán)，规模增幅超过15倍(bèi)。南方中国(guó)国(guó)企ETF年内(nèi)资金净流入也逼近10亿元，规(guī)模(mó)增幅更是高达(dá)24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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