华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告长征有多长公里 红军长征一共用了几年说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在1长征有多长公里 红军长征一共用了几年4个(gè)上市公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴长征有多长公里 红军长征一共用了几年登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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