北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(无锡市是几线城市t: 24px;'>无锡市是几线城市jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值无锡市是几线城市不断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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