金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注(zh五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ù)意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定(dìng)了(le)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价(jià)格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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