近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，见字如晤,展信舒颜，展信安的用法这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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