总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动(马云看未来商铺的前景dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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