总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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