美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议(yì)上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计(jì)500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加(jiā)息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加(jiā)息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来(lái)说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次(cì)要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗(yīng)伟达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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