5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。<离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗/p>

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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