尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概率演化(huà)为TMT大年 机构(gòu)预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势(shì)”且大概(gài)率创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)测算，本(běn)轮TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点调整(zhěng)幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年初以来(lái)的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于(yú)万得全A的表(biǎo)现。由于今年(nián)出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概率已经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的(de)调整时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和(hé)应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势(shì)开始的(de)时(shí)间来看，每年四月份到(dào)九、十月份(fèn)期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前到(dào)5月下(xià)旬六(liù)月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也(yě)比较早(zǎo)是(shì)4月初。因此，张(zhāng)夏认(rèn)为，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间越来越早。对此，有(yǒu)业内人(rén)士预计，基本(běn)在一(yī)季报披露结束(shù)后，假设按此速(sù)度再调整一段时间，估计在5月基(jī)本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的(de)这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计(jì)算机转电(diàn)子(zi)（从(cóng)应(yīng)用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短(duǎn)期维度(dù)业(yè)绩可(kě)能超(chāo)预(yù)期的AI赋能(néng)消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩(jì)密集披露期结(jié)束(shù)后，若随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以及政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而往(wǎng)往这一波盛夏攻(gōng)势还(hái)会创新高(gāo)。考虑(lǜ)今年年初春季(jì)躁动是计算机占优，招商证券(quàn)张夏认为(wèi)按照历史经验，要么(me)计算机(jī)转电子(zi)（从应(yīng)用到(dào)硬件、如(rú)2010年、2019年），要么计算机(jī)强者恒强。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的到(dào)来，市场表现将更贴合业绩的相(xiāng)对(duì)优势，维持TMT是(shì)全年(nián)主线的判断，并建议关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的(de)部(bù)分消(xiāo)费(fèi)板块，电子行业有望(wàng)体现出相对优(yōu)势。

　　从细(xì)分环节进一(yī)步来(lái)看，广发(fā)策略4王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产月(yuè)17日研报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布(bù)位于AI服务器及相关电(diàn)子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)进行(xíng)训(xùn)练/推理(lǐ)的(de)算力载体和基(jī)础。数据量和算力的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升(shēng)了(le)AI服务器中存储芯(xīn)片、光模(mó)块/光芯(xīn)片、PCB基板(bǎn)等电子产品的量(liàng)与价(jià)，给相(xiāng)关电(diàn)子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研报(bào)中(zhōng)指出，维(wéi)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月20日(rì)研报同样(yàng)表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模型快(kuài)速迭代(dài)，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐越来(lái)越广，对于算力(lì)的需(xū)求将呈现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快。建议重点关注景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技(jì)等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片(piàn)等领域，东(dōng)北证券4月(yuè)16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要(yào)环节，相关(guān)公司(sī)将深度受益AI带(dài)来的增(zēng)量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速光引(yǐn)擎光(guāng)器(qì)件核心供应商(shāng)天孚通信；国产光芯片领军企(qǐ)业(yè)源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊(fán)志(zhì)远在4月21日研报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服(fú)务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍，随(suí)着AI大(dà)模型和应(yīng)用的(de)落地，市场对AI服(fú)务器的(de)需求日益增加，市场(chǎng)扩容在(zài)即，建议关注(zhù)沪电股(gǔ)份、生益科技(jì)、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业(yè)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，对于相(xiāng)关(guān)电子产品(pǐn)，广发策略(lüè)表示(shì)，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展(zhǎn)。在(zài)终端应(yīng)用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音箱、安防(fáng)等终端设备打开新成长空间。此(cǐ)外，东(dōng)海证券3月31日研报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能(néng)消(xiāo)费电子(zi)趋势(shì)明确，估值重(zhòng)塑(sù)逻辑逐步验证(zhèng)，关注消(xiāo)费(fèi)电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信(xìn)证券4月17日研报建议(yì)，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关注AIoT设备及服务器(qì)产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、传音控股、视(shì)源股(gǔ)份、康冠(guān)科技、歌尔股(gǔ)份、创维(wéi)数(shù)字等；2）受益(yì)于全(quán)球算(suàn)力需(xū)求爆(bào)发(fā)式增长的(de)AI服(fú)务器(qì)产业(yè)链，包括(kuò)工业(yè)富(fù)联(lián)、沪电股份、环旭(xù)电(diàn)子、东山精密(mì)、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维数(shù)字(zì)等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏(sū)预期强化的智能手(shǒu)机产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘科技(jì)、闻泰科技、传音控(kòng)股(gǔ)、顺络电子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产