今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)巴马及国家常务委员7人，国家常务委员7人简历民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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