随着(zhe)公募(mù)基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位(wèi)知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用(yòng)场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季(jì)报，均谈(tán)到了自己对AI领域(yù)的(de)密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银华盛(shèng)世(shì)精选A、银华大盘定(dìng)开、银华(huá)丰享一年持有、银华(huá)心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是银(yín)华(huá)心选一(yī)年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心佳(jiā)两年持有期、银华(huá)心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心兴三年持(chí)有A 则在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心(xīn)兴三(sān)年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华(huá)心佳两年(nián)持有期港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华(huá)中小盘(pán)为例，前十大重仓(cāng)股变动较大(dà)。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星(xīng)环(huán)科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第(dì)一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)，截至一(yī)季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)还增持(chí)了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个(gè)股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季(jì)度，该(gāi)基金(jīn)减持紫光(guāng)国(guó)微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基(jī)金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第(dì)二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星(xīng)再次用“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的(de)看法，基金君为(wèi)大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今年国(guó)内的(de)宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济整体稳(wěn)健复苏，产业结(jié)构调整继续升级(jí)，居民消费信心逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判(pàn)断由于国家(jiā)自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国际(jì)伙伴跟我(wǒ)们(men)的利益共(gòng)同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场最(zuì)火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技(jì)术，现象(xiàng)级应用推出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加速入局(jú)。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导体方(fāng)面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中(zhōng)在半(bàn)导(dǎo)体设备、材料、零部件环节(jié)，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴随国(guó)产供应商积极验证导入，国(guó)内晶(jīng)圆产线建设将再度提速(sù)。在景气(qì)复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际(jì)转向积(jī)极，全(quán)球半导体下行周(zhōu)期(qī)接近尾(wěi)声，经历了过去几个季度(dù)的去库存(cún)，有望(wàng)在今年下 半(bàn)年重启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游需(xū)求恢复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季(jì)度被市(shì)场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和估值已经处于历史(shǐ)偏(piān)低的位置(zhì)。只是市场对于上涨的标的更多地(dì)关注(zhù)利好，对于下(xià)跌的(de)板块更(gèng)多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在(zài)市场(chǎng)对(duì)于(yú)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一(yī)个(gè)下跌板块(kuài)的(de)应(yīng)激式反应(yīng)。在去(qù)年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分(fēn)位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的(de)风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看好电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来(lái)看(kàn)，以冯明(míng)远的代表作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cā稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ng)股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季(jì)度较去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十大(dà)个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进(jìn)行不同(tóng)程度减(jiǎn)持(chí)，其(qí)中，减持(chí)幅度最(zuì)大(dà)的是(shì)天齐锂(lǐ)业(yè)，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股(gǔ)。

　　稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情(qíng)复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于(yú)明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的(de)担忧(yōu)，随后又出现了(le)显著的(de)回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现出震荡(dàng)趋势(shì)。本(běn)基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基(jī)金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金权益投资(zī)部总(zǒng)监王睿在一季报(bào)中表示(shì)，宏观(guān)经济目前(qián)处(chù)在一个温和复(fù)苏(sū)的通道(dào)，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会流动性(xìng)将相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利于权益市场(chǎng)行情(qíng)的(de)开展，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是(shì)震荡上行的态(tài)势(shì)。

　　一季度，王睿(ruì)减表示(shì)持(chí)了部(bù)分短(duǎn)期达到目标(biāo)价的相(xiāng)关品种，并根据(jù)收(shōu)益率预期的变化调整(zhěng)了(le)一部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一(yī)季度(dù)增持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个股，人(rén)福医药“新进”前(qián)十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人(rén)工智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生活方式带(dài)来(lái)重大(dà)变化的(de)技(jì)术(shù)变(biàn)革，值得我们投入(rù)非常多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我们目前还无法相对(duì)准(zhǔn)确的评估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一(yī)个(gè)相对清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂时(shí)还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动。投资者预期变(biàn)化导致(zhì)部分个股出现了(le)较(jiào)大回(huí)调，目(mù)前行业整体估值(zhí)水平(píng)处于历史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业(yè)未来(lái)的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之间将如何(hé)分配？ 市场当(dāng)前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会(huì)随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。所以，我们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰(tài)星元(yuán)价(jià)值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季(jì)度减(jiǎn)持了中国建(jiàn)筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增持(chí)了工商银行、建发股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过(guò)去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因为(wèi)长期观点没有大的(de)变化。对中国经济的(de)长期(qī)乐(lè)观(guān)，结(jié)合当前(qián)市(shì)场提供的较低(dī)估值水平，让(ràng)我(wǒ)们可(kě)以在热点不断(duàn)切换(huàn)的市场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是(shì)一项苦差事(shì)，需要随(suí)时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字