本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增(zēng)速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规手机话费交了能退吗模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，手机话费交了能退吗提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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