今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工(g绿豆汤的热量是多少大卡ōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ绿豆汤的热量是多少大卡)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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