在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīn3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子g)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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