衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ总监和经理哪个大)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市总监和经理哪个大波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)总监和经理哪个大将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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