全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(ch桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门í)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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