金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市(shì)拥有独特理(lǐ)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果解的巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特(tè)，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生(shēng)的变化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出(chū)答案吧。

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