昨天深夜(yè)，美国(guó)债务上限谈判突然中止！

　　当地时(shí)间周五(wǔ)上午，美国共和党债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯与白(bái)宫代表举行闭门会(huì)议，但会议开始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过(guò)，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔传出(chū)了有望暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息的鸽派信号(hào)。鲍(bào)威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的(de)利率(lǜ)路径(jìng)，若(ruò)源于银(yín)行业危机(jī)的(de)信贷环(huán)境收(shōu)紧导致经济放(fàng)缓，美联储可能不必让利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联储(chǔ)6月份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前的(de)35.6％，与(yǔ)此同时，交易(yì)员预计美联储下月将利(lì)率维(wé有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语i)持在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期(qī)间，美股跌幅收窄；美(měi)债价(jià)格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利(lì)率前(qián)景敏感的(de)两年期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前所创的两个月来高(gāo)位，一度较高(gāo)位回(huí)落超过10个基点；美元(yuán)指数(shù)刷(shuā)新日低，加速(sù)跌(diē)离(lí)周四所创的3月有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语末以(yǐ)来高位。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低(dī)走(zǒu)，受债务(wù)上限谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转跌(diē)，道(dào)指收(shōu)跌(diē)约110点，纳指(zhǐ)收跌(diē)0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热门(mén)中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡(fēi)、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色金(jīn)属大多上涨(zhǎng)，伦锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦(lún)锡(xī)连涨三(sān)日。本周基本(běn)金属涨(zhǎng)跌(diē)各(gè)异。伦镍跌超4％，在(zài)上(shàng)周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡(xī)和伦(lún)铝都涨(zhǎng)超2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持平一(yī)周前水平(píng)，都(dōu)止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来最(zuì)大周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌(diē)。

　　北京(jīng)时(shí)间今晨六(liù)点，有最(zuì)新消息(xī)称，美国白宫谈(tán)判代(dài)表已抵达会(huì)场，准备继续(xù)进行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议院议长麦卡锡表示(shì)，共和党人将于北京(jīng)时间(jiān)今天上午重返(fǎn)谈判桌(zhuō)，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡(xī)称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕开债务上限解决(jué)不了任何问题(tí)，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜登推动的(de)增加(jiā)政(zhèng)府开支行动。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美国财政部现金余额(é)截至5月18日进一(yī)步降(jiàng)至573亿美元。截(jié)至5月17日(rì)，美国财政(zhèng)部财政紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威(wēi)尔：美(měi)国通胀远远高(gāo)于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无需继续(xù)加息(xī)

　　当地(dì)时间周(zhōu)五（北京时间今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市(shì)场关注(zhù)他提供(gōng)的利(lì)率路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的(de)承诺，物价稳(wěn)定是经济(jì)保(bǎo)持(chí)强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔(ěr)同时发(fā)表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不(bù)加息，而且银行业危机(jī)导(dǎo)致(zhì)的信贷条件(jiàn)收紧，可能(néng)意味(wèi)着美联储(chǔ)峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业(yè)和通胀造成(chéng)的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息至(zhì)那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足(zú)进步，政策(cè)立场现在是(shì)对(duì)经济增长具有限制性的(de)。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的(de)风险正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着迄(qì)今为止收紧政策(cè)的效应滞(zhì)后(hòu)，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧程度等多重不确(què)定性。有鉴于此，美联(lián)储(chǔ)有能力(lì)观察更多数据和未来前景的演(yǎn)变，然后(hòu)再决定(dìng)可(kě)能需(xū)要提(tí)高(gāo)多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔(ěr)也强调季度经(jīng)济(jì)预测的(de)准确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的(de)程度也都(dōu)存在不(bù)确定性，理(lǐ)由是“未来前景(jǐng)面临着历史(shǐ)性高企的(de)不确(què)定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应进一步收(shōu)紧(jǐn)多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始(shǐ)释(shì)放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路(lù)径信(xìn)号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威(wēi)尔点明银(yín)行业压力将影响货币决策。

　　产业供需(xū)结构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨(zuó)日盘后，郑商(shāng)所发布(bù)公告，自2023年5月(yuè)23日(rì)当晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱(jiǎn)期(qī)货2309合约的(de)日内平(píng)今仓交易(yì)手续费标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负责(zé)人(rén)闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一(yī)是(shì)产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境(jìng)不乐(lè)观；三是交易者(zhě)在对(duì)冲操作(zuò)中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分析(xī)师李嘉豪认(rèn)为，各自的原因并不(bù)相(xiāng)同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较(jiào)大的主要原因在于远(yuǎn)兴(xīng)投产的消(xiāo)息面刺激，使得盘(pán)面出现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意(yì)愿依(yī)旧较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的(de)影响。在现货(huò)松动、投产预期、库存累库(kù)的影(yǐng)响下(xià)，纯碱(jiǎn)价格持续下滑(huá)。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至(zhì)环比高位。”他(tā)说，短期价格松动(dòng)，中下游的备货情绪出现(xiàn)一定(dìng)的谨慎或者(zhě)恐高的(de)情形，因此产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销(xiāo)较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅(fú)较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结构看(kàn)，浙商期(qī)货分(fēn)析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场(chǎng)交易(yì)点是(shì)远兴(xīng)能源(yuán)新增投产。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源1号(hào)线正(zhèng)式点火，新增(zēng)天然(rán)碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原(yuán)计(jì)划于9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨(dūn)天然碱和(hé)40万吨小苏打。远兴能源的(de)天然碱预(yù)计生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能和低成本(běn)纯碱的叠加作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴(xīng)能源点火的信息落地(dì)，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面(miàn)下(xià)跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介绍(shào)，纯(chún)碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这是市场早(zǎo)已预期的，市场也已充分计价(jià)，这一点从9月合约(yuē)的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到(dào)验证。在这个(gè)供需转宽松的预期下(xià)，产业链开(kāi)始形(xíng)成负(fù)反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅和现货向期(qī)货回归的方(fāng)式收敛基差(chà)上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而玻(bō)璃方(fāng)面，江文敏表示(shì)，近期市场主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏(fá)强(qiáng)有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库(kù)存天数5月(yuè)中旬为(wèi)21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库(kù)存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销数(shù)据有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(jù)平均(jūn)为(wèi)73％，华(huá)东(dōng)地(dì)区产销数(shù)据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直(zhí)都比较弱，主要是(shì)高库存(cún)和(hé)低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻(bō)璃价格(gé)在(zài)去(qù)库逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很多(duō)，加(jiā)之终端表(biǎo)现并不(bù)乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济(jì)衰退预(yù)期、国内经(jīng)济复苏(sū)不(bù)及预期的背景下(xià)，整个工业品价(jià)格承压，纯碱此前(qián)强势(shì)的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正是(shì)空头(tóu)配置，强化了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注(zhù)检修是否能带(dài)来现货价(jià)格(gé)短期的企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期(qī)价(jià)格下跌至成本线为(wèi)大概(gài)率事件。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅为长期趋势下的扰动，商(shāng)品从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等(děng)待的则是中下游(yóu)的(de)备货意愿何时能够起来：一(yī)是等待下(xià)游的(de)原料库存消耗，二(èr)是对未来的需求是否存在旺季的预(yù)期。短期来看(kàn)，下游以消耗前期库存(cún)为主，需求缺乏弹性，价格(gé)预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存在缺(quē)口的(de)情形(xíng)下，7月订单(dān)是否依(yī)旧具有(yǒu)连续性。

　　中(zhōng)期(qī)来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲击成本，或是(shì)供(gōng)需上(shàng)有(yǒu)重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃(lí)依然维持(chí)弱势。“短期则还是要关注(zhù)持仓的变化(huà)，短(duǎn)线(xiàn)资(zī)金离(lí)场或使得(dé)低位波动加大。”他说，止跌可以关(guān)注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式(shì)来修复；二是月供(gōng)需预期博弈相对明朗(lǎng)，基(jī)差企稳(wěn)。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点关注远兴(xīng)能源(yuán)的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面或(huò)将(jiāng)维(wéi)稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保(bǎo)持，中长期则视(shì)终端需求(qiú)变(biàn)动(dòng)来判断是否(fǒu)维持弱势(shì)，可(kě)重点关(guān)注下游(yóu)深加工订单情况(kuàng)、地(dì)产施工端情况(kuàng)。若后(hòu)期地产施工端主体封(fēng)顶(dǐng)数量较多，那(nà)么玻(bō)璃的需求量(liàng)将(jiāng)抬升(shēng)，下游(yóu)深加工(gōng)订单数(shù)量(liàng)也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语