华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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