投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jī中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高n)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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