大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会(hgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pauì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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