今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报去年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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