<腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码/p>

　　如果要(yào)论二季度迄今，全(quán)球股票市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那(nà)么(me)显然非日(rì)本股市莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进(jìn)一步强势(shì)高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以来的新高，收(shōu)在30808.35点。在本周早些时(shí)候，东证指数已经(jīng)率先创下了(le)1990年8月(yuè)3日以来的最高收盘点位。

　　多组对(duì)比可以显示(shì)出(chū)日股今(jīn)年以来的强势：东证指(zhǐ)数年(nián)内已累(lèi)计上涨了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指数(shù)约(yuē)9％的涨幅。截(jié)止(zhǐ)本周(zhōu)三，追踪日本股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把周(zhōu)期缩(suō)短(duǎn)到(dào)二季(jì)度迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨幅(fú)更(gèng)是在全球主要(yào)股(gǔ)指中几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全球？对于许多国际市场的投(tóu)资者而言，近(jìn)来提(tí)到日(rì)股的优异表现(xiàn)，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在上月对日(rì)本(běn)市场表现出的强烈(liè)投资意愿腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码。正是巴菲特进一步增(zēng)持了日本五大商社仓位，令越来越(yuè)多(duō)的(de)业内人士(shì)开始(shǐ)注意到这(zhè)一全(quán)球(qiú)第三大经济(jì)体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀，真(zhēn)的(de)仅仅只是获得(dé)了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那(nà)么(me)简(jiǎn)单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并不(bù)是巴菲特(tè)的出现(xiàn)让日股变得吸(xī)引(yǐn)人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们(men)对日(rì)股的前景正感到(dào)非常兴奋！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在推动着日股上涨？“干货”其(qí)实(shí)有很(hěn)多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东(dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者(zhě)目前已经连续第六周(zhōu)成(chéng)为(wèi)了日(rì)本(běn)股票的净买家。在此期间(jiān)，外(wài)国投资(zī)者大举涌(yǒng)入了日股股(gǔ)票和期(qī)货市场，净流入逾(yú)300亿美元(yuán)，是过去10年最大(dà)规(guī)模的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易所(suǒ)的数据，在截至5月12日的最近一周(zhōu)内，海外交易(yì)者(zhě)又净买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票(piào)和(hé)期货(huò)。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时(shí)代初期以(yǐ)来，他就从未见过外国投资者对日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外投资者(zhě)似乎看到了日本(běn)股市作(zuò)为避险地的“稳定(dìng)性”。日本(běn)股(gǔ)票给人的长期低迷印象正(zhèng)在减(jiǎn)弱，持续(xù)稳定在1美元(yuán)兑换130日(rì)元的日元汇率、以及股神(shén)巴菲特对日本五大(dà)商社的增持，也令不少(shǎo)海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)投(tóu)资日本产生了(le)更(gèng)多(duō)的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已(yǐ)受到了越来越多平时不太(tài)关注日(rì)本市场的海(hǎi)外投(tóu)资者的咨询。不少(shǎo)海外投资者在(zài)看到日本股市的(de)涨幅超过美股后(hòu)，开始调查其中的原因，他们的(de)建仓买入(rù)又(yòu)进一步促使股市(shì)上涨，形成了目前(qián)的良性循环。

　　一个(gè)值得留意的现象(xiàng)是，在巴菲(fēi)特上月公开表态力挺日(rì)股后(hòu)，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也已相继造访日本。这些海外资金有意复(fù)制巴(bā)菲特(tè)的策(cè)略，通过低成本日(rì)元融资押(yā)注高股(gǔ)息日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大(dà)商社上的加大投资(zī)，也存在着在国际市(shì)场(chǎng)上分散投资对象的(de)想(xiǎng)法。虽然巴菲(fēi)特相信美(měi)国的(de)增(zēng)长潜(qián)力，但过度(dù)集(jí)中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市(shì)的回报率(lǜ)是在波动性远低于(yú)美(měi)国科技股的情(qíng)况下实现的。这(zhè)意(yì)味着(zhe)日本(běn)股市(shì)对美国投(tóu)资者(zhě)来说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺(cì)激了(le)一些“末日准备者(zhě)”涌入日(rì)本(běn)股市(shì)，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国(guó)兴业银行(xíng)分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报告中也表示，“外资的回归是(shì)日本(běn)股(gǔ)市复苏(sū)的重要标志。（我们）将继续对日本股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏向银(yín)行、金融和价值股的投资(zī)。”

　　深层(céng)次的企业治理变革

　　当(dāng)然(rán)，在(zài)海外投资者今年对(duì)日(rì)本产(chǎn)生(shēng)兴趣之(zhī)前，他们(men)此前在这片“失落地带”曾经历过长达(dá)数十(shí)年虚假的曙光和令人失望的(de)低回报。那么这一(yī)次，即便有着避(bì)险和多元化分散投资(zī)的需求，他们又为何铁了心一(yī)定要来(lái)日(rì)本市(shì)场(chǎng)？日(rì)本市场的(de)吸引力就一定远(yuǎn)超全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本(běn)市场(chǎng)眼下正经历的一场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融服务提(tí)供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上(shàng)涨的主要原(yuán)因还源于治(zhì)理标准(zhǔn)的提高，以及企业部门(mén)推动向股东返还现金。日本多年的(de)公司治(zhì)理改革已开(kāi)始见效(xiào)，这项(xiàng)改革最初(chū)由已(yǐ)故前首相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企(qǐ)业(yè)的(de)派息已大(dà)幅增加，在截至今年(nián)3月的财(cái)年(nián)中(zhōng)，日(rì)本(běn)企业宣布(bù)的回购(gòu)规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公(gōng)司资产负债表(biǎo)上有(yǒu)净(jìng)现金，而(ér)美国的(de)这一比例只有20％多一(yī)点(diǎn)；东证指数成分(fēn)股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每(měi)股账面(miàn)价值，而标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为7％。单(dān)从市(shì)净率等估值指标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股市(shì)提供了(le)更坚实(shí)的底部(bù)和更高的(de)上限。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变股(gǔ)价跌(diē)破每股净资产——市(shì)净率低(dī)于(yú)1倍(bèi)的(de)情况，还请(qǐng)求上市(shì)企业在意识到资(zī)本成本的前提下(xià)推进经营并(bìng)公布改善方(fāng)案等。

　　与此相(xiāng)呼(hū)应(yīng)的(de)行(xíng)动已开始(shǐ)扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推(tuī)出了力(lì)争(zhēng)“早日(rì)实(shí)现市净率超过1倍”的中期经营(yíng)计(jì)划和股(gǔ)票回购(gòu)，股价随后大涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月下旬也(yě)宣布了上限200亿日元的股票回购和积极压缩政(zhèng)策性持股(gǔ)的方针，该公(gōng)司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰(fēng)田(tián)汽车、三菱商事在内(nèi)的(de)日本龙头企业在近期公布财报(bào)时，也(yě)均(jūn)宣(xuān)布了新的股票回购计划。不少分析(xī)师预计，到今年5月底，各(gè)日本上(shàng)市(shì)公司的(de)回购规模将进一步创(chuàng)下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正(zhèng)引起(qǐ)许(xǔ)多海外投资者的共(gòng)鸣(míng)，他们开始看到这(zhè)方面(miàn)的有利证(zhèng)据。在交易(yì)所这(zhè)些(xiē)变化的推动下，许(xǔ)多公(gōng)司正在回(huí)购股份(fèn)，厘清(qīng)经常令人困惑(huò)的交叉(chā)持(chí)股(gǔ)，并在定期公开会议(yì)之前与(yǔ)股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本(běn)股(gǔ)票(piào)主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交(jiāo)所(suǒ)的鼓励(lì)意味(wèi)着“过去两年(nián)在这方(fāng)面发生(shēng)的(de)事情比过去30年还要多”，这是股市(shì)充满活力表现的最大单(dān)一原因。他(tā)们对提高股(gǔ)本回报率有着(zhe)坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最(zuì)后，日(rì)本央行目前依然宽松的货币政策和日本(běn)相(xiāng)对稳健的经(jīng)济基本面(miàn)，显然也对日股的表现构成了(le)提振。

　　尽管新(xīn)行长植田(tián)和男(nán)上月(yuè)已走马上任，但日本央行暂时仍(réng)未改变其大规模的货(huò)币宽松路线。即(jí)便日本(běn)通货(huò)膨胀率超过(guò)了央行2％的目标，但(dàn)植(zhí)田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说通胀（达到了央(yāng)行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央(yāng)行今(jīn)年上半(bàn)年还(hái)在(zài)持续加息，并已被迫在物(wù)价与经济稳定之间(jiān)作出艰难抉择(zé)。继(jì)续宽(kuān)松(sōng)的日本(běn)央行眼下依然处于能让海外(wài)投(tóu)资者放心购买(mǎi)的状态。

　　日本(běn)宏观(guān)经济的表现(xiàn)目(mù)前(qián)也相对更为稳健。日本内阁府17日公布的(de)数据显示(shì)，今(jīn)年前三个月日本国内生(shēng)产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了(le)近三个(gè)季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅游局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和休闲外国游客人数从此(cǐ)前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中指出(chū)，考虑到入境旅游(yóu)业(yè)复苏、强劲(jìn)资(zī)本(běn)支出计划和(hé)日本央行持(chí)续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济(jì)合作与(yǔ)发展组织的经济前景指数来看，日本目(mù)前(qián)是七国集团中(zhōng)唯一一个(gè)超过临界线(xiàn)100的。

　　日本第(dì)三(sān)大在线(xiàn)经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩似乎相当不错，重要的(de)汽(qì)车行业(yè)预计(jì)利润将增长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的企业正受益(yì)于入境游增长的前景，而大型银行也获得了丰厚的收益。预计(jì)日本股市到今年年底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日(rì)本(běn)股市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈利(lì)增长、股票回购和估值仍(réng)处(chù)于(yú)低位(wèi)吸(xī)引了买家(jiā)，巴菲特的(de)认可、公(gōng)司治(zhì)理的改善均提振了市场(chǎng)，而企(qǐ)业财报的不俗(sú)表现或有望成为最(zuì)新的上行催化剂。

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