本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。201嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗5年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且(q嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗iě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业(yè)务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能(néng)力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会(huì)员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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