美(měi)东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再(zài)次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期要中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二(èr)季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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