5月(yuè)以来，港股市场仍在(zài)持(chí)续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指(zhǐ)数(shù)更是(shì)创出年内收市(shì)新低(dī)。不过(guò)，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品年内份额(é)增幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内(nèi)份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对(duì)此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，具备一(yī)定(dìng)的(de)投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领(lǐng)域的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额(é)再(zài)创(chuàng)新高<瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢/p>

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于(yú)年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且(qiě)再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅分别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅(jǐn)领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而(ér)易方达、富国基金等旗(qí)下(xià)5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，年(nián)内份额增幅(fú)超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉(chán)联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产(chǎn)品年内收益(yì)为(wèi)负(fù)，产品平均收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月(yuè)下(xià)旬之后(hòu)又(yòu)转跌，5月25日(rì)，港股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数、恒(héng)生(shēng)科技指数在(zài)同日创(chuàng)下年(nián)内(nèi)收市(shì)新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受(shòu)多(duō)个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠(dié)加的(de)阶段；另一方面，海(hǎi)外核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的(de)债务违约风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了(le)大部分(fēn)内地(dì)互联(lián)网以及新经济领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本(běn)正式出台了制造设备管制措施，加(jiā)大(dà)了市场对(duì)于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较(jiào)大主要有基本(běn)面以及资(zī)金面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年(nián)防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的(de)预期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢(huī)复。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市(shì)场对(duì)于(yú)国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从(cóng)资(zī)金流动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港股(gǔ)从Beta的(de)角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱关(guān)系(xì)的直接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门(mén)之后我们预期中国经济向上(shàng)，美国(guó)经济进入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表现很亢奋，但实(shí)际结(jié)果中美两边的状态变(biàn)化(huà)还是需要更(gèng)长时间，但大概率(lǜ)还(hái)是(shì)会发(fā)生的，在这个过程中(zhōng)的波折就(jiù)对应(yīng)着人民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性价比，瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢并看好人工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危机影响和(hé)主要经(jīng)济体政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股持续回调(diào)，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国(guó)内外(wài)流(liú)动性压力持续缓解，未来(lái)港(gǎng)股资金面(miàn)或有机会得到(dào)改善(shàn)，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸(xī)引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大(dà)且(qiě)回调较多(duō)的(de)细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如恒(héng)生科技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药等，若(ruò)未来市场进(jìn)一步回暖，科技领(lǐng)域、港股(gǔ)创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议(yì)投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或(huò)许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，首先，人(rén)工智能有望(wàng)成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科(kē)技(jì)相关(guān)细分领域。其(qí)次，港股创新药是国(guó)内医药领域长期具备相对优势(shì)的细(xì)分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤等(děng)方(fāng)向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前(qián)我国(guó)经济总(zǒng)量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发展的确(què)定性增强，居民可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)是以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导的市场，因此海外经济(jì)数(shù)据对(duì)港股资金面会产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏(hóng)观(guān)环境背(bèi)景下，短期港(gǎng)股或是(shì)震荡(dàng)行情，投资者可以关注(zhù)高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复(fù)比预期更强或者美国经(jīng)济下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中任一情景发生甚至同时(shí)发(fā)生时(shí)，我们(men)可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先(xiān)重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而(ér)随(suí)着市(shì)场预期更进(jìn)一步强化，可以更多(duō)关注(zhù)互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业绩差异很大(dà)，建议更(gèng)多关注(zhù)个股的性价比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言(yán)，从长期(qī)维度来看，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他们认为国内经济的(de)复苏节(jié)奏可能大概(gài)率是一波三(sān)折(zhé)趋(qū)势向上(shàng)的弱(ruò)复苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期(qī)，往后(hòu)看(kàn)随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈利预(yù)期也会(huì)逐步上(shàng)修。而从流(liú)动(dòng)性角度来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息(xī)虽在节奏上(shàng)较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币汇(huì)率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分(fēn)板块上，我们认(rèn)为(wèi)顺周期受(shòu)益于国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸(àn)市(shì)场(chǎng)特(tè)性，海外投(tóu)资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市场(chǎng)整体波动(dòng)性较大(dà)，建议(yì)投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的(de)方式投(tóu)资于(yú)港股市(shì)场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢