一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大(dà)变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅在新发基(jī)金(jīn)中占(zhàn)据主流(liú)，存量产品也超(chāo)过(guò)了机(jī)构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背(bèi)景下，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民(mín)转基民(mín)，对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的(de)优势(shì)，越来越被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回(huí)暖，投资(zī)者情绪比较积极(jí)，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资环境(jìng)比(bǐ)较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一(yī)篮子(zi)股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对(duì)于(yú)个股来说(shuō)，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于(yú)交(jiāo)易(yì)新上市的(de)ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在看(kàn)准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者(zhě)风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的(de)，这一数据更(gèng)代表了机(jī)构投(tóu)资者对(duì)行业或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资(zī)者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年(nián)来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握(wò)比(bǐ)较均衡的(de)投资机会，受(shòu)到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人投资(zī)者入市规(guī)模激增(zēng)，而在经(jīng)历了多种行情风格的(de)锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是(shì)操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知(zhī)，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮(lún)动较快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低(dī)，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人(rén)投资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人投资者(zhě)对于β收(shōu)益的认知(zhī)将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多(duō)投资者(zhě)会基(jī)于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此行业(yè)主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市(sh对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ì)场(chǎng)的交投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利(lì)于股民(mín)转为基(jī)民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的(de)个人投资(zī)者(zhě)大都由股民转化而来，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风(fēng)险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更(gèng)分散波动(dòng)也(yě)更(gèng)小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远来看(kàn)可(kě)提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易(yì)频率(lǜ)更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息(xī)的影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们基(jī)金管理人的持(chí)续(xù)运营和投资(zī)者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比(bǐ)可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人