今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一季报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策(cè)优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互(hù)联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通(tōng)基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金的港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)前十(shí)只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国(guó)际(jì)电(diàn)力(lì)股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航(háng)空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场需(xū)求继续增(zēng)加，非制(zhì)造(zào)业恢复速(sù)度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此，预判港股爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策(cè)优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年(nián)的合规整治及业(yè)务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市(shì)场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内地(dì)经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利(lì)同比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落(luò)。对于(yú)估值相对较高的(de)行业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到(dào)一定程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买入机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处(chù)在(zài)行业快速增长的红利中，但是(shì)随着(zhe)中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可(kě)能会出(chū)现一定的调整，但是(shì)通过自下(xià)而(ér)上的方式(shì)生物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍将有机(jī)会(huì)选出(chū)有较(jiào)好成长(zhǎng)性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的(de)戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品(pǐn)储(chǔ)备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏(piān)的机会(huì)：关(guān)注在(zài)未来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的(de)行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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