多位港股基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度(dù)加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度(dù)，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳(yáng)集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面(miàn)，3月初(chū)非(fēi)农和(hé)通胀数据以及(jí)突发的(de)银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关(guān)公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年(nián)，我们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市(shì)场方面，港股(gǔ)市(shì)场大(dà)部分的(de)企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行(x过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处íng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司(sī)可(kě)能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生物(wù)医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即(jí)将进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外(wài)弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益(yì)于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上(shàng)修(xiū)空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入(rù)扩张(zhāng)机会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分(fēn)可选消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如(rú)电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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