总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(s新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗hàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(y新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗000; line-height: 24px;'>新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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