今年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集(jí)上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市(shì)场的行情主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次(cì)，上述(shù)ETF设置了(le)发行上限(xiàn)，加上部分券商(shāng)近期对(duì)于基金的发行导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过(guò)份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业(yè)等多维度服(fú)务央(yāng)企(qǐ)，强化股(gǔ)东回报，帮助投(tóu)资者走进央企、认识央企，支持央企(qǐ)利用(yòng)资本市场(chǎng)做强做优做大(dà)，提(tí)升市场影响力、号(hào)召力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市公司实现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式(shì)对外(wài)“官(guān)宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括(kuò)广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金发(fā)售公告(gào)。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日(rì)期间正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也(yě)稍(shāo)有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管理费(fèi)+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认(rèn)购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购份额大于(yú)100万份的，认购费用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇(huì)添(tiān)富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国(guó)新央企股东回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是中信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金(jīn)君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业(yè)务交流(liú)会暨国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进(jìn)一步探(tàn)索建立中国特(tè)色估(gū)值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估(gū)值(zhí)回归合理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中(zhōng)国国(guó)新(xīn)、指数公司(sī)、券(quàn)商(shāng)、基金公(gōng)司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看来，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来(lái)都(dōu)将在上交所上市，上(shàng)交所此次会(huì)议或为(wèi)产品发行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士(shì)也(yě)看好央企股东回(huí)报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期资(zī)本(běn)市(shì)场的行情主线，包(bāo)括交易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商(shāng)各方对此也比较重视，基金公司肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也存(cún)在不少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位(wèi)基金公(gōng)司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在(zài)券(quàn)商会参与其(qí)中一只(zhǐ)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并(bìng)不(bù)会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情(qíng)主线，产品(pǐn)本(běn)身就(jiù)比较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近期(qī)已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在(zài)产(chǎn)品保有(yǒu)量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此次央企股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公(gōng)司(sī)上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分(fēn)为三批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批(pī)发售，就是为(wèi)了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过，目前市场上(shàng)非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也积(jī)极(jí)布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据(jù)发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富、南方(fāng)、博时、招商等各大公(gōng)募巨头都有参(cān)与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等(děng)多(duō)家机构，还(hái)各(gè)申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报(bào)了中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这(zhè)些(xiē)主题产(chǎn)品的(de)发(fā)行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥有配置央企特色指数、分享改革(gé)红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早在(zài)去年11月，证监会(huì)主席易会满提(tí)出(chū)“探索建立具有中国特色的估值体系(xì)，促(cù)进市场资源配置(zhì)功能更好发挥(huī)”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未来发展和(hé)改革指明了方向，成熟完(wán)善的估值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本市场的价(jià)值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置功能(néng)的(de)发挥有(yǒu)重要作(zuò)用(yòng)，也是资本市场支(zhī)持(chí)实体经济发(fā)展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国(guó)特色估(gū)值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业(yè)对这一领域的产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国(guó)有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估(gū)值层面的各类因素做进一步的研(yán)究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境(jìng)下的资产(chǎn)价格(gé)预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家战略(lüè)发展的“排(pái)头兵”，不(bù)断(duàn)受到政(zhèng)策(cè)的(de)支持与引导；二是(shì)央企作(zuò)为(wèi)资(zī)本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘(pán)”具(jù)有(yǒu)重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年(nián)提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不(bù)断完善中国(guó)特色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预(yù)计国资央企有望迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经(jīng)营业绩为央国企的估值(zhí)重塑提(tí)供(gōng)了市场(chǎng)认可的基(jī)础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过(guò)其(qí)他类型企业，高于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现(xiàn)出央国企较(jiào)强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央企营业(yè)总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国(guó)企(qǐ)的(de)发展韧(rèn)劲。展望未来，央国(guó)企上市公司质量(liàng)的提(tí)升或将成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基(jī)金(jīn)量化(huà)投资部(bù)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的(de)盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期领先，具备(bèi)较高(gāo)的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配(pèi)置性(xìng)的需求。在中国特色估值体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)具备较好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关(guān)于央企回(huí)报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国(guó)新投资有限公司(sī)定制，主要选取(qǔ)国务(wù)院国资委下属现 金(jīn)分(fēn)红(hóng)或回购总额占总市值(zhí)比(bǐ)率较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股东(dōng)回(huí)报(bào)主题(tí)上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机(jī)械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重合(hé)计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的(de)分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数当(dāng)前市盈(yíng)率约为9倍，相对(duì)于主流指数表现出更低的估值水平，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大。