为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配河北保定技校排名，保定技校前十名偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与河北保定技校排名，保定技校前十名，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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